Título: PERFIS DE DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO DAS ESTATAIS FEDERAIS BRASILEIRAS DE CONTROLE DIRETO
Título alternativo: ECONOMIC AND FINANCIAL PERFORMANCE PROFILES OF DIRECTLY CONTROLLED BRAZILIAN FEDERAL STATE-OWNED ENTERPRISES
Autoria de: Alvaro Eliezer Silva
Orientação de: Janderson Martins Vaz
Presidente da banca: Janderson Martins Vaz
Primeiro membro da banca: Rômula Keli Marino
Palavras-chaves: Empresas Estatais, Desempenho Econômico-Financeiro, Análise de Cluster, Indicador Financeiro, Administração Pública
Data da defesa: 01/07/2026
Semestre letivo da defesa: 2026-1
Data da versão final: 02/07/2026
Data da publicação: 02/07/2026
Referência: Silva, A. E. PERFIS DE DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO DAS ESTATAIS FEDERAIS BRASILEIRAS DE CONTROLE DIRETO. 2026. 28 p. Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação em Administração Pública Bacharelado)-Universidade Federal de Lavras, Lavras, 2026.
Resumo: As empresas estatais brasileiras ocupam uma posição singular na economia nacional, pois operam simultaneamente sob a lógica da gestão financeira e sob as demandas do interesse público. Essa dualidade, amplamente debatida na literatura como duplo mandato, torna a avaliação do desempenho econômico-financeiro dessas organizações um desafio analítico relevante, uma vez que os indicadores financeiros tradicionais podem refletir tanto eficiência gerencial quanto escolhas deliberadas de política pública. Diante disso, este trabalho buscou responder à seguinte questão quais os perfis de desempenho econômico-financeiro das empresas estatais brasileiras? O objetivo foi identificar esses perfis por meio da mensuração de quatro indicadores, o Retorno sobre o Ativo (ROA), o Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE), o Giro do Ativo e a Liquidez Corrente, e do posterior agrupamento das empresas segundo suas similaridades financeiras. A pesquisa classifica-se como descritiva, de abordagem quantitativa e delineamento documental, com dados extraídos do Panorama das Estatais referentes ao exercício de 2024. A amostra foi composta por 33 das 44 estatais federais de controle direto da União, excluídas as instituições financeiras e as entidades hospitalares por incompatibilidade metodológica. A técnica empregada foi a análise de cluster hierárquico pelo método de Ward com distância euclidiana, processada no software Jamovi versão 2.6. Os resultados revelaram seis perfis distintos Cluster 1, com perfil de desempenho moderado, reunindo empresas financeiramente estáveis Cluster 2, com perfil de alto desempenho operacional, composto por estatais com elevado Giro do Ativo, como Dataprev e NAV Brasil Cluster 3, com perfil de desempenho neutro, abrangendo organizações com missão predominantemente pública e baixa geração de receita própria Cluster 4, com perfil de déficit estrutural, formado por Embrapa e CBTU Cluster 5, isolado em razão do outlier extremo de liquidez da Emgepron e Cluster 6, com perfil de desequilíbrio patrimonial, reunindo Codevasf e SGB. Os resultados evidenciam que o universo das estatais brasileiras é internamente heterogêneo e que a classificação setorial, por si só, é insuficiente para capturar as similaridades financeiras entre as organizações. A tipologia construída oferece uma base empírica para futuras investigações sobre os determinantes do desempenho e para o aprimoramento dos mecanismos de governança e monitoramento das empresas estatais federais.
Abstract: Brazilian state-owned enterprises (SOEs) occupy a unique position in the national economy, as they operate simultaneously under the logic of financial management and the demands of public interest. This duality, widely debated in the literature as a dual mandate, makes evaluating the economic-financial performance of these organizations a relevant analytical challenge, since traditional financial indicators may reflect both managerial efficiency and deliberate public policy choices. Given this context, this study sought to answer the following question what are the economic-financial performance profiles of Brazilian state-owned enterprises? The objective was to identify these profiles by measuring four indicators??Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), Asset Turnover, and Current Liquidity??and subsequently grouping the companies according to their financial similarities. This research is classified as descriptive, with a quantitative approach and a documentary design, using data extracted from the Panorama das Estatais for the 2024 fiscal year. The sample consisted of 33 of the 44 federal SOEs under direct control of the Federal Government, excluding financial institutions and hospital entities due to methodological incompatibility. The technique employed was hierarchical cluster analysis using Wards method with Euclidean distance, processed in the Jamovi software, version 2.6. The results revealed six distinct profiles Cluster 1, with a moderate performance profile, bringing together financially stable companies Cluster 2, with a high operational performance profile, composed of SOEs with high Asset Turnover, such as Dataprev and NAV Brasil Cluster 3, with a neutral performance profile, encompassing organizations with a predominantly public mission and low self-generated revenue Cluster 4, with a structural deficit profile, formed by Embrapa and CBTU Cluster 5, isolated due to the extreme liquidity outlier of Emgepron and Cluster 6, with an equity imbalance profile, bringing together Codevasf and SGB. The results show that the universe of Brazilian SOEs is internally heterogeneous and that sectoral classification alone is insufficient to capture the financial similarities between organizations. The developed typology offers an empirical basis for future investigations into the determinants of performance and for improving the governance and monitoring mechanisms of federal state-owned enterprises.
URI alternaviva: sem URI do Repositório Institucional da UFLA até o momento.
Curso: G026 - ADMINISTRAÇÃO PÚBLICA (BACHARELADO)
Nome da editora: Universidade Federal de Lavras
Sigla da editora: UFLA
País da editora: Brasil
Gênero textual: Trabalho de Conclusão de Curso
Nome da língua do conteúdo: Português
Código da língua do conteúdo: por
Licença de acesso: Acesso aberto
Nome da licença: Licença do Repositório Institucional da Universidade Federal de Lavras
URI da licença: repositorio.ufla.br
Termos da licença: Acesso aos termos da licença em repositorio.ufla.br
Detentores dos direitos autorais: Alvaro Eliezer Silva e Universidade Federal de Lavras
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